霸王茶姬立志打造“东方星巴克”，出海策略似在复刻星巴克早年的合资路径。
近期，泰国总统食品有限公司通过旗下饮料子公司向霸王茶姬泰国注资1.424亿泰铢，获得51%控股。这距离霸王茶姬与马来西亚MagMa ChAIn成立合资公司Chagee MagMa（持股60%）仅两月之遥，显示其加速海外扩张的决心。
在东南亚这个增长潜力与运营挑战并存的关键市场，合资模式是否能成为快速扩张的制胜法宝，还是潜在风险？对寻求国际化的新茶饮品牌，合资模式是否值得复制，需要结合具体情境判断。
7月2日，泰国总统饮料有限公司公告称已完成对霸王茶姬泰国的投资，交易通过购买现有股份与认购新股，最终获得51%控股（外资持股上限为49%）。
公开信息显示，该子公司在短时间内成立，核心股东包括企业高层与本地投资者，形成以业务协同为导向的股权结构。
股东构成表明，泰国资本的注资更像产业协同的策略，通过资本整合延伸产业链，形成生产、流通、终端的闭环。霸王茶姬的价值在于茶饮体系与品牌运营经验，与本地资源形成互补。
从现有报道来看，业内普遍认为此次合资是对新加坡出海经验的复制，但新加坡与泰国市场存在差异。海外门店以马来西亚为主，泰国门店数量极少，合资更像是起点而非终局。
对泰国市场而言，仅有3家门店，扩张路径仍存在不确定性。通过合资获得的资源确实有助于渠道触达与供应链，但能否在当地市场形成持续增长，还要看品牌定位与价格认知的建立速度。
诚然，霸王茶姬与泰国三家企业的合作，能在渠道、供应链与门店布局上加快市场打开，但这并非唯一原因。一个前提问题也值得关注：为何自2019年进入泰国市场以来，始终未实现门店规模化扩张？
为何会选择合资？
中国新茶饮品牌在海外的扩张模式各有不同。有的以加盟快速铺点，有的坚持直营以保持品牌调性。霸王茶姬则采取“直营+加盟”的强管控，推行“1＋1＋9＋N”的模式：设立1家本地实体，开设1家直营店以验证市场；再发展9家由加盟商投资但总部统一运营的联营店；最后向更多加盟商开放。
这套模式在国内市场成效显著。2022至2024年，门店数从1024家增至6284家，营收从4.92亿元增至120多亿元，逐步走向公开上市。2025年4月在纳斯达克上市，成为新茶饮领域的代表之一。
但这套经验在海外市场并未完全照搬。2019年进入东南亚的路径从马来西亚起步，随后进入新加坡与泰国，但三地的表现迥异。
马来西亚市场扩张稳健，2021至2024年门店从29家增至148家；新加坡在加盟纠纷后转为自营，门店数从2021年的5家增至2024年的6家；泰国则增长乏力，2021年仅1家，2024年仅增至2家，2025年略增。相比之下，蜜雪冰城在泰国的早期进入与扩张速度对霸王茶姬形成了有力对比。
*图源：蜜雪冰城小红书账号
在泰国市场，价格差异明显。泰国现制茶饮的普遍接受价格大约在45-72泰铢区间，而霸王茶姬在泰国的定价在100-175泰铢之间，明显高出不少。相比之下，ChaTRa Mue、蜜雪冰城和OWL CHA的定价更具竞争力，这使霸王茶姬在大众市场的吸引力相对降低，也需要投入更多资源教育消费者对“高端中式茶饮”的认知与价值。
*泰国其他茶饮品牌产品价格
在这种定价环境下，霸王茶姬需要承担更高的单店成本，同时建立和维系高端定位，这对门店规模扩张形成挑战。
*图源：霸王茶姬小红书账号
因此，合资模式的风险在于控股权与运营权的平衡。若泰方更看重短期盈利而压缩品质投入，未来在股权回收或品牌标准上也可能产生冲突。
所以，合资模式是否成为出海新选择，取决于能否通过合资真正填补本地化能力的短板、对控股权和运营权界线有清晰规划，并具备应对长期合作中的战略磨合能力。这些都需要在资源交换与品牌坚守之间找到合适的平衡。
霸王茶姬的出海之路仍在延伸：2025年在印尼雅加达开设首家门店，随后在美国洛杉矶开设首店，并计划在菲律宾市场扩张。当前海外布局显示，霸王茶姬正向创始人张俊杰提出的“连接100个国家和地区”的目标迈进。
从积极角度看，霸王茶姬通过合资模式进行全球化探索，为其他中国新茶饮品牌的出海提供了现实参照。以茶会世界可能是品牌口号，但对于行业而言，仍是一个值得深思的现实目标。
