北京时间2025年11月20日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY，简称“欢聚/集团”）发布2025年第三季度财报。集团直播主业环比增长，广告技术平台BIGO Ads实现同比与环比的显著增长，管理层在业绩发布会上表示对2026年的成长有信心，并将加速回购。
第三季度，集团收入为5.4亿美元，环比增长6.4%。其中直播业务收入为3.88亿美元，环比增长3.5%，已连续两个季度实现环比增长；广告收入同比增长29.2%，推动非直播收入占比提升至28.1%。BIGO Ads收入达1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7%。
在非美国通用会计准则下，第三季度经营利润为4100万美元，同比增长16.6%，环比增长6.1%；EBITDA为5100万美元，同比增长16.8%，环比增长4.9%。经营性现金流为7300万美元，截至9月30日，净现金为33.2亿美元。
集团此前宣布，2025年至2027年回购及派息总额约9亿美元。2025年1月1日至11月14日，累计回购及派息金额约2.37亿美元。
董事会主席兼首席执行官李婷表示，第三季度业绩延续良好势头，直播业务连续两个季度实现环比增长，广告平台加速发展，在区域扩张、垂直领域拓展及流量渠道多元化方面持续推进。集团将致力于构建以多元增长为驱动的全球化公司，未来战略与生态价值将得到释放。
AI赋能与精细运营提升用户体验
直播收入连续两季度环比增长
第三季度，集团全球社交产品MAU达到2.66亿，环比增长1.4%。高质量全球流量为直播变现提供支撑。直播收入为3.88亿美元，其中BIGO直播收入为3.68亿美元，环比增长3.5%。BIGO的总付费用户环比增长0.8%，ARPPU环比增长3.4%。
本季度，BIGO Live在主播激励、多元内容生态建设、AI赋能内容、本地运营活动等方面采取多项举措，推动直播业务连续两个季度实现环比增长。
BIGO Live持续在全球各区域优化主播激励机制，提升新签主播的开播时长环比提升3.5%，人均观众数环比提升3.9%。
AI技术全面应用持续优化内容分发和付费体验。三季度，内容推荐算法接入AI，结合多种用户信号，并在跨区域、端内场景的推荐策略上进行优化，观看时长环比提升3.4%；AI实时翻译字幕功能持续增强，现已支持15种语言，提升全球跨区互动与打赏活跃度。AIGC技术广泛应用于高效生成本地化风格的虚拟礼物，10月AI互动礼物占比达到25%。
运营方面，BIGO Live持续对付费用户权益进行分层优化。第三季度，腰部用户ARPPU环比增长2%，高端付费用户总量实现两位数增长。全球范围内举行丰富运营活动，推动ARPPU的环比提升。在东南亚及欧洲等地举办年中盛典以提升互动，在中东及北非地区成为2025电竞世界杯官方流媒体合作伙伴，促进当地数字娱乐产业发展；在拉美，举办了创作者盛会，促进拉美、美国和加拿大创作者的跨文化交流。
技术 驱动广告效率提升
BIGO Ads 加速高增长
在AI推动下，全球广告市场的增长潜力进一步扩大。今年以来，BIGO Ads在收入方面实现同比加速增长，收入达1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7%。其中，三方广告收入实现双位数同比增长，环比增长25%。
在第三方广告联盟流量方面，BIGO Ads持续推动与聚合平台及移动应用开发者对接，提升移动端流量。SDK流量持续增长，广告请求量同比增长228%，环比增长29%。
平台方面，BIGO Ads持续迭代和优化平台能力，三季度升级IAA D7 ROAS智能竞价产品并结合AI驱动的实时优化，提升投放效果与效率，推动IAA垂类增长。
预算方面，受AI驱动的算法迭代、流量规模增长及区域市场扩张，BIGO Ads表现强劲，日流水持续刷新记录。核心广告主预算环比增长30%，核心广告主数量环比增长17%。在发达国家市场，北美收入环比增长22%，西欧收入环比增长41%，为持续发展奠定基础。
BIGO Ads作为集团长期布局的战略性业务，集团在技术方面持续投入AI团队及资源建设，在AI驱动下，算法模型更精准，用户标签更丰富。通过扩张流量、优化产品、AI驱动的算法模型优化及区域市场深耕的垂类广告预算等举措，将以高效的飞轮效应为开发者和广告主带来持续的价值增长。
未来，集团的全方位布局与协同推进将推动直播主业稳健增长，AI广告技术平台规模扩张加速，多业务协同，集团生态闭环将更加完善，进一步释放生态价值，实现向下一个成长阶段的跨越。
