海外做空机构灰熊（Grizzly Research）发布报告，指称蔚来汽车利用一家未纳入合并报表的关联方来夸大其收入和盈利能力。
报告称，这家未被并表的关联方是蔚来于2020年成立的武汉蔚能电池资产有限公司，帮助蔚来实现高增长和盈利预期。
报告显示，在截至2021年9月的9个月内，蔚能将蔚来的营收和净利润分别夸大了10%和95%，虚增了26.17亿元和17.77亿元。
此外，报告还提到了蔚来管理层与瑞幸咖啡之间的间接关联，称蔚来董事长兼CEO李斌与愉悦资本及其创始合伙人ERhAI Liu关系密切，而ERhAI Liu是瑞幸咖啡业绩造假案的核心人物之一。
蔚来方面已回应称，报告内容充满了不实信息和对蔚来披露信息的误读，蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，已启动相关程序。
股价方面，美股蔚来6月28日收盘跌2.57%，今日港股开盘，蔚来股价跌超6%，截至发稿，蔚来股价跌7.55%，报172.6港元/股。
