2026年6月1日，上海证券交易所召开了今年的第三次审议会议，结果显示宇树科技股份有限公司（简称“宇树科技”）的首次公开发行（IPO）符合各项发行条件和信息披露要求，顺利通过审查。
自3月20日IPO申请获受理到此次审议，宇树科技的整个过程仅用了73天，这一速度创下了2026年科创板最快过会的记录。A股市场即将迎来“具身智能第一股”。
年收入17亿、扣非净利6亿
在普遍亏损的具身智能行业中，宇树科技交出了令人瞩目的成绩。
根据招股书，宇树科技在2023年至2025年期间的营业收入分别为1.59亿元、3.9亿元和17.08亿元，2025年同比大幅增长335.36%；扣除非经常性损益后的归母净利润约为6亿元，同比增长674.29%。此外，其主营业务毛利率达60.13%，较2023年的44.22%提升了近16个百分点，核心部件的自主研发和生产率超过90%。
这一变化的关键在于业务结构的深刻调整。从2023年到2025年前三季度，仿人形机器人业务的收入占比迅速从1.88%提升至51.53%，已成为宇树科技的主要收入来源，与四足机器人共同构成了公司的“双支柱”核心收入。这一转型标志着宇树科技从四足机器人起家，成功转型为通用人形机器人方向，商业模式初步得以验证。
在2026年第一季度，由于研发及销售费用的大幅增加，公司实现营收42.3亿元，同比增长68.49%；然而，扣非净利润则从去年同期的8483.65万元降至425.36万元，同比下降5.55%。公司预计2026年上半年的营收将达到10.5亿元至11.28亿元，同比增长35.6%至45.4%。业绩波动主要是由于战略性加大了研发投入和品牌推广。
豪华股东阵容浮出水面，估值达420亿元
随着IPO的推进，宇树科技的股东阵容也逐渐明朗。招股书显示，公司创始人兼董事长王兴直接持股23.8%，并通过上海宇翼持股平台控制10.94%的股份，合计控制34.76%的股权。通过表决权差异安排，王兴直接持股部分的表决权比例为63.55%，合计控制的表决权比例为68.78%。
宇树科技的股东阵容可谓“星光熠熠”。美团为第二大股东，持股比例为9.65%；红杉中国持股7.11%；经纬创投持股5.45%；顺为资本持股4.42%。此外，腾讯、阿里、蚂蚁、吉利资本、中国移动、深创投、北京机器人产业投资基金等知名机构也均参与其中。
此次IPO，宇树科技计划公开发行不少于4044.64万股新股，募资4.02亿元。按不低于10%的公开发行比例计算，初始发行市值至少达到420亿元。依据这一估值，创始人王兴的身价可能超过140亿元，而美团在宇树科技这一项目上的浮盈有望超过30亿元。
[[[IMG_1]]]
[[[IMG_2]]]
[[[IMG_3]]]
