在继出售银泰和高鑫零售之后，阿里巴巴在退出传统实体零售领域方面再传新动向。
4月21日，三江购物俱乐部股份有限公司披露公告称，阿里泽泰信息技术拟通过集中竞价和大宗交易的方式减持不超过1643万股，占总股本的3%，减持期限为2025年5月16日至8月15日。
以4月22日的收盘价11.81元计算，此次减持对应的市值大致约为1.94亿元。
01
减持后阿里仍为公司第二大股东
公告提醒两点风险：一是减持的实际执行取决于自身、市场与股价等因素，存在不确定性；二是阿里泽泰并非控股股东或实际控制人，减持不会影响公司的持续经营。
自2016年大举投资三江购物以来，阿里系一直稳居第二大股东位置，市场也在关注双方在资产整合方面的潜在动作。此次公告后，双方在资产整合预期上有所降温，未来是否还会有进一步行动尚待观察。
减持完成后，阿里泽泰仍是第二大股东，上海和安投资管理有限公司仍为第一大股东，持股约35.42%，其他股东的持股比例均低于5%。陈念慈控制上海和安80%的股权，属于实际控制人。
02
阿里加速退出传统实体零售
相关资料显示，阿里泽泰对三江购物的投资可追溯至2016年。
当年，马云在云栖大会首次提出“新零售”理念，强调通过数据和技术重塑“人、货、场”，实现线上线下全渠道融合。围绕这一战略，阿里系陆续投资三江购物、推出盒马鲜生、推动银泰商业私有化等重要布局，持续加码新零售相关投资。
以对三江购物的投资为例，阿里泽泰通过非公开发行和协议转让两种方式，取得上市公司32%的股份，合计投入约19.6亿元，折合每股成本约11.19元。
此后数年，三江购物在阿里巴巴的经验帮助下，推动实体与互联网融合，推进业务升级，开展了包括打造新零售1.0门店、线上平台化运营、数字化食品安全管理、完善商品供应链、设立研发中心等工作，并通过三江云菜、淘鲜达等接入各到家平台，形成一个线上中台、一套作业系统覆盖全渠道的商品管理与履约。
在门店方面，2017年宁波盒马首店甬江店开业，三江购物由此涉足盒马鲜生业务，随后在宁波区域继续拓展盒马门店，推进新零售模式。
经过几年的发展，至2021年，三江购物运营的宁波盒马鲜生门店已走出创新试点期，经营效益有所提升。2022年4月的董事会报告也显示，2021年的新零售门店升级已取得成果，宁波盒马鲜生门店已连续4个月实现盈利。
在阿里介入的九年中，三江购物的营收基本维持在40亿元左右，利润与利润率有波动。作为区域性零售商，整体表现仍较为稳健。
上述事实也使得人们对阿里系投资三江购物的未来格局保持关注。随后有传言称阿里或计划把旗下AI公司引入三江购物，打造“AI+零售”的超级平台；若落地，可能对生鲜供应链与运营效率带来变革，但随着减持消息的发布，这些布局的进展也充满不确定性。
对阿里而言，减持行动或与优化投资组合、调整零售布局有关。近两年，该集团逐步从部分传统零售业务中退出，转向核心自营业务、AI大模型以及海外市场，致力于资源聚焦与增长潜力的提升。与此同时，三江购物作为区域性商超，原有的协同效应在阿里整体战略调整中显得相对有限，尽管仍然是第二大股东，但早已不再承担以往的野心。
这并非阿里首次退出传统零售领域。2024年12月17日，阿里将银泰100%的股权出售给雅戈尔集团与银泰管理团队，交易所得约74亿元人民币。
2025年1月1日，阿里巴巴集团宣布子公司与New Retail携手德弘资本，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权，约占已发行股份的78.7%，交易已在香港完成交割。
这两笔出售为阿里带来近197.5亿元的现金流。
对阿里来说，剥离传统零售业务有助于回笼资金，集中资源投入核心领域，如电商、云计算与AI等，并提升股东回报。传统零售的增长瓶颈也促使其更快推进技术迭代和新业态探索。
对被剥离的一方而言，独立后可避免被阿里的战略波动所左右，制定更灵活的发展路线，并借助新投资者带来的资金与资源继续推进创新与转型。
以大润发为例，在被阿里收购后进行数字化升级，但行业下行压力依然存在。德弘资本在投资众多企业的过程中积累了丰富经验，能够帮助大润发借鉴成熟实践，寻找更适合自身的发展路径，有望在变动的零售市场中重新获得活力。
同时，三江购物在减持后也可降低对阿里的协同依赖，依据自身区域特点自主规划，如深化本地供应链合作、优化门店布局，以提升自主性与效率。
03
三江购物深耕浙江区域市场
三江购物是浙江省大型商贸流通企业，创立于1995年。创始人陈念慈曾任宁波市政府财贸办公室副主任。1994年，他被调往一家外资大型连锁企业任职；次年为创建社区平价超市，离开外资公司创立三江购物，秉持“用较少的钱，过更好的生活”理念，主打社区平价超市业务。
2000年起，三江购物连续入选中国连锁零售业百强；2011年3月，在上海证券交易所成功挂牌上市，资本实力与市场影响力进一步提升。
在浙江省内继续布局，重点在宁波地区扩张。作为省政府重点流通企业与宁波市应急保供商品基地，三江购物长期坚持对食用农产品进行100%安全检测，积累了良好口碑，顾客群体稳定。2024年半年报显示，门店数量达到198家，会员约94万。
在经营方面，三江购物具备多项特色，在本地零售市场占据独特地位：
首先，聚焦社区业态。其门店多位于社区周边、菜市场附近，贴近社区居民，方便日常购物，形成“家门口的购物站”的印象。
生鲜品类具备显著优势。自2018年起，三江购物全面由社区平价超市转型为生鲜平价超市，强调“安全、鲜美、健康、实惠”的理念，并打造包括自有加工中心、中央厨房在内的供应链体系，提升即食、速热、预制类商品的丰富度，同时建立完善的冷链以确保快速配送与控损。
自有品牌丰富，以上市三江购物自有品牌的商品通常比同类品牌价格便宜20%至30%，且在质量监管严格的前提下实现差异化竞争力。
在新零售阶段完成全渠道整合后，三江购物的线上平台不断升级，线下门店也引入数字化元素，如电子价签、自助结算，显著提升购物体验。线上订单量实现倍增，形成全渠道销售，满足消费者多元化的购物方式。
截至2024年9月，前三季度营业总收入约为29.71亿元，同比增长约0.12%；归母净利润约1.21亿元，同比增长约15.83%。单季数据方面，第三季度营业收入约10.08亿元，净利润约4333万元，同比增长约154.77%，主要受政府补助增加和成本下降等因素推动。
展望未来，三江购物将凭借在社区生鲜领域的深厚根基、独特经营风格及自主规划带来的灵活性，继续深耕浙江区域市场，提升在当地零售市场的竞争力。
与此同时，阿里巴巴在退出传统零售业务后，能将更多资源投入电商、云计算、AI大模型等核心业务，加速在高潜力领域的布局。这一举措既是资本环境的调整，也是新零售行业由热潮走向务实的信号。
未来，行业对二者的走向仍值得关注，他们在新方向上的探索或许为整个零售行业带来新的启示。
