增收不增利，是2024年很多消费品行业的共同感受。
成本压力上升、需求端动力却不足，两端上下挤压，只好卷价格、卷流量、卷供应链。但降价并不是唯一的出路，主打奢侈品和极致性价比的企业都活得很滋润。
东阿阿胶营收增长25.57%，茅台净利润增长15.41%，而蜜雪冰城营收增长22.3%，锅圈食品通过下沉市场与供应链优化稳定盈利。
总体来看，2024年的消费品行业有这样几个共性问题。
首先是效率，规模效应并不必然，有时候效率不足，越扩张越糟糕。
达能通过高附加值产品经营利润率达到了13%，妙可蓝多砍掉低效贸易业务后净利润增长89%，而蒙牛因库存减值、养殖亏损导致净利润暴跌97.8%。
其次是读懂消费分层，找准自己的定位和面向人群。市场正在抛弃中间地带，要么极致性价比穿透下沉市场，要么高端化构建壁垒。
蜜雪冰城三线以下门店占比57.4%，锅圈食品万店规模撬动6.2%营收增长；茅台高端系列酒营收破200亿，珠江啤酒高端产品毛利率达48.6%。中庸者如奈雪的茶，往往只能被迫关店止血。
核心技术和IP，正在成为企业的胜负手。大潮退去，才知道谁在裸泳。
研发产出不足，结果就是增长动力不足，爱美客王牌产品失速，增速从29%骤降至4.4%，华熙生物研发投入滞后，净利润暴跌70.59%。
此外，IP本质上也是潮玩品类的“核心技术”，谁掌握了IP谁就拥有最高的效率，这也是这个赛道“赢者通吃”现象的体现。
食品饮料
健康和效率，是食饮行业的两个关键词。
首先是健康需求爆发，功能与细分品类崛起。功能性饮料成为最大亮点，东鹏特饮能量饮料收入增长28.5%，电解质饮料销售额激增280%，卫龙的辣条销售下降，但魔芋制品收入占比超50%。
效率优化也成为盈利关键。达能、妙可蓝多通过供应链整合提升利润率；克明食品、有友食品借成本控制和产品结构优化实现利润翻倍；蒙牛、桃李面包等企业则因库存压力和需求疲软陷入负增长，凸显精细化运营能力差别的分水岭。
达能
2024年，达能全年销售收入为273.76亿欧元，同比增长4.3%；经常性经营利润达35.58亿欧元，经常性经营利润率为13%，较上年提升39个基点。
分品类来看，达能2024年专业特殊营养业务实现销售收入89.36亿欧元，同比增长4.6%；饮用水及饮料业务实现销售收入49.77亿欧元，同比增长5.1%；基础乳制品和植物基业务实现销售收入134.63亿欧元，同比增长3.8%。
达能CEO盛睿安表示，公司在2024年实现了高质量发展，全面达成了2022年设定的中期目标。根据财报，达能在2025年的业绩目标与中期目标保持一致，预计全年销售收入同比增长3%~5%，经常性经营利润增速高于销售收入增速。
统一
2024年，统一企业中国实现营业收入303.32亿元，同比增长6.1%；税后净利润18.49亿元，同比增长10.9%，营收、净利润均创历史新高。
作为统一品牌大众认知度最高的两个品类——饮品、方便面，依旧是其两大业务支柱。饮品业务实现营收192.41亿元，同比增长8.2%，在公司总收入中约占63.43%；食品业务贡献了99.98亿元，同比增长1.5%，其中方便面销售达98.49亿元，同比增长2.6%。
值得一提的是，饮品业务不仅收入规模大，且盈利贡献较强，2024年该业务净利率为12.2%。此外，在消费市场略显低迷的背景下，统一作为食品饮料市场的龙头企业，享受了行业头部企业马太效应的红利。
康师傅
2024年，康师傅实现收入806.51亿元，同比增长0.3%，实现归母净利润43.22亿元，同比增长22.9%。
公司的方便面业务收益同比下降1.3%，而饮品业务则增长1.3%。分销成本占收益的比率同比上升0.2个百分点，达到22.4%。整体来看，集团在健康、美味的产品创新上持续加大研发投入，进一步提升了品牌影响力。
目前，康师傅方便面业务的收益占总收益的35.2%，饮品业务占64%。饮品业务由于售价改善和原材料价格走低。整体来看，公司的业务表现稳健，展望未来，集团将继续加大在产品创新和市场拓展方面的投入。
农夫山泉
2024年，农夫山泉营收428.96亿元，同比增长0.54%，净利润121.23亿元，同比增长0.36%。
其中，包装饮用水产品的收益占总收益的比例为37.2%，饮料产品的收益占总收益的比例为62.0%。茶饮料业务方面，2024年农夫山泉茶饮料产品继续维持高速增长，收益167.45亿元，较去年同期增长32.3%，占总收益的39.0%。
功能饮料产品收益为49.32亿元，较去年同期增长0.6%，占总收益的11.5%。果汁饮料收益40.85亿元，较去年同期增长15.6%，占总收益的9.5%。
据了解，2024年农夫山泉在全国同步推进6个水源地项目，投资建设持续推进。
东鹏饮料
2024年，东鹏饮料全年实现营业收入158.39亿元，同比增加40.63%；归母净利润33.27亿元，同比增长63.09%，收入和利润增速均创下新高。
“东鹏特饮”作为核心单品，其能量饮料业务持续领跑，实现营业收入133.04亿元，同比增长28.49%，毛利率达48.25%，是公司毛利率最高的产品；“东鹏补水啦”电解质饮料销售额同比激增280.37%，实现爆发式增长，占比由3.49%提升至9.45%。
随着无糖、功能型饮品消费需求指数级增长，健身、职场能量补给、轻户外等场景渗透正在重塑饮料市场。电解质饮料凭借场景适配性和性价比，成为突破增长瓶颈的关键业务单元。
三只松鼠
2024年，三只松鼠营业收入为106.22亿元，同比增长49.30%；归母净利润为4.08亿元，同比增长85.51%。
2024年，三只松鼠加速子品牌孵化和市场拓展，儿童健康零食品牌小鹿蓝蓝全年销售近10亿元并实现较好盈利，验证了在细分领域的成功突围。
全球化布局成为进一步发展的方向之一。公司围绕规模化品类构建全链条的新供给体系，国际供应链布局持续深入，全球集采在东南亚布局优势品类工厂。
卫龙美味
2024年，卫龙美味总营收62.66亿元，较去年同比增长28.6%，净利润约10.68亿元，同比上升21.3%。
报告期内，各品类板块均实现稳增长，其中卫龙魔芋爽等蔬菜制品形成第二曲线增长，占总收入比重由上年同期的43.5%增至53.8%。蔬菜制品收入由上年同期的21.19亿元增至33.71亿元，2025年有望延续增长势能。
卫龙在2024年推出多款新品，加速扩张产品矩阵，满足细分口味需求。以“卫龙不只是一种辣”为定位，公司正加速提升市场份额，带动未来市值提升。
有友食品
2024年，有友食品实现营业收入11.82亿元，同比增长22.37%；归母净利润1.57亿元，同比增长35.44%；实现扣非净利润1.26亿元，同比增长40.53%。
分产品来看，大部分产品收入实现增长，泡凤爪类实现营收7.85亿元，同比增长8.63%，毛利率为31.62%；皮晶类实现营收0.93亿元，同比增长6.29%，毛利率为39.44%，同比提升；其他泡卤风味肉制品实现营收1.52亿元，同比增长840.69%，毛利率为16.51%，同比下降。
有友食品表示将持续以高质量发展为目标，通过优化供应链、深化市场布局、拓展产品矩阵等举措，2025年度预计营业收入增速不低于20%。
蒙牛乳业
2024年全年营收886.75亿元，同比下滑10.1%；归母净利润1.05亿元，同比下滑97.8%。
从业务分部看，液态奶仍是收入主力，收入730.66亿元，占总收入的82.4%。奶粉业务面临挑战，但通过研发驱动和品牌引领实现逆势增长。冰淇淋和奶酪业务保持稳定，积极拓展新兴渠道。整体来看，各分部均保持积极增长策略与市场竞争力。
营收下滑主要源于乳制品行业供需不平衡与需求不及预期；并且对旗下贝拉米商誉及无形资产进行减值拨备，联营公司现代牧业的公允价值变动亏损及商誉减值，是利润下降的主因。
妙可蓝多
2024年，妙可蓝多营业收入约为48.44亿元，同比减少8.99%；归母净利润1.14亿元，较上年同期增长89.16%。
完成蒙牛奶酪业务整合后，三大奶酪产品系列均实现正向增长。即食营养系列收入20.50亿元，同比增长3.19%；餐饮工业系列收入13.13亿元，同比增长14.03%；家庭餐桌系列收入3.95亿元，同比增长4.92%。
通过优化业务结构和成本控制，尽管收入下降，盈利能力提升，巩固了在乳制品行业的地位。
克明食品
2024年，克明食品营业收入45.67亿元，同比下降11.91%；归母净利润1.46亿元，同比增长322.30%。
扭亏为盈的原因在于养殖板块毛利率提升、产品结构优化和小麦成本下降，使毛利率提升、毛利润增加；但面条产销量下降，面粉产销下降，只有方便食品实现增长。
面条与面粉端的压力，仍为公司经营的挑战。
桃李面包
2024年，桃李面包营收60.87亿元，同比减少9.93%；净利润为5.22亿元，同比减少9.05%。
面包及糕点营收59.06亿元，同比下降约9.58%；月饼营收1.26亿元，同比下降约14.95%；粽子及其他产品合计营收同比下降。公司聚焦成熟市场并加强下沉市场布局，同时在核心区域加快网络建设，推进新基地投产。
双汇发展
2024年，双汇发展营业收入595.61亿元，同比减少0.55%；实现利润总额66.59亿元，同比上升0.21%；实现归母净利润49.89亿元，同比减少1.26%。
业绩轻微下滑源于包装肉制品、生鲜猪产品销量下降及禽产品价格低位。公司在传承与创新之间寻求平衡，未来将以“产业化、国际化、数字化”为方向持续发展。
元祖股份
2024年，元祖股份营业收入23.14亿元，同比下降13.0%；归母净利润2.49亿元，同比下降10.0%。
第四季度公司营收4.12亿元，同比下降17.9%；归母净利润亏损金额有所收窄，出于多元化产品与渠道的推进，持续推进节日美食与健康产品的组合。
涪陵榨菜
2024年，涪陵榨菜营收23.87亿元，同比下降2.6%；净利润7.99亿，同比减少3.3%。
核心产品为榨菜、萝卜、泡菜，70/80克包装为主导，提价带动主流价格。
与竞品在价格带上的竞争压力依然存在，需通过产品结构与渠道优化应对。
东阿阿胶
2024年，东阿阿胶营收约59.21亿元，同比增长25.57%；净利润约15.57亿元，同比增长35.29%，实现5年连续上涨。
阿胶及系列产品贡献营收约55.44亿元，约占总营收的93.64%；品牌焕新与年中多场公关活动巩固了价值定位。
餐饮茶咖
下沉市场成为餐饮茶咖增长的重要机会点。
高端现制茶饮承压，奈雪的茶收入下滑，人均消费超百元的店型客单价下降；蜜雪冰城、瑞幸、锅圈等品牌在下沉市场迎来更大机会。
门店方面，蜜雪冰城全球门店超4.6万家，三线及以下城市占比超57%；瑞幸门店超2.2万家，销量及覆盖率提升；锅圈食品万店规模下收入增长6.2%。
规模效应叠加供应链优势，成为下沉市场的核心增长点。
瑞幸
2024年全年净收入344.75亿元，同比增长38.4%；营业利润35.38亿元，同比增长16.9%。
门店数在第四季度末达到22340家，全年净增6092家，扩张速度强劲。初期扩张对利润率有一定稀释，但运营效率提升后，全年自营门店利润率维持在20%以上，第四季度自营门店利润率为19.6%，同比提升6.1个百分点。
为应对跨界竞争与原料成本上涨，瑞幸通过创新营销与联名合作突围，例如首次与游戏IP联名，推动品牌热度上升。
奈雪的茶
2024年，奈雪的茶实现收入49.21亿元，同比下降4.7%；年度亏损9.19亿元，同比扩大，去年同期盈利约2090万元。
下滑原因包括消费市场疲弱、行业竞争加剧，以及门店收缩导致的损失与资产减值准备增加。
2024年推出全球首家轻饮轻食店gReen，定位白领工作餐场景，计划在第一阶段将100-200家门店改造为gReen店型，以丰富产品线和提升覆盖率。
古茗
2024年，古茗营收87.91亿元，同比增长14.5%；毛利26.87亿元，经调整净利润15.42亿元，同比增长5.7%。
收入来自货品与设备销售以及服务，直营门店占比极低。公司计划在已布局的省份继续提高门店密度，同时评估海外市场机会并建设供应链基础设施。
蜜雪冰城
2024年，蜜雪冰城全年营收248.29亿元，同比增长22.29%；归母净利润44.37亿元，同比增长41.41%。
收入增长主要来自商品与设备销售的提升，加盟及相关服务收入亦有显著增加。全球门店总数达到46479家，三线及以下城市门店占比达到57.4%，海外门店数量显著增加。
茶百道
2024年，茶百道实现营收49.18亿元，同比下滑13.78%；归母净利润4.72亿元，同比下降58.55%。
营收结构以向加盟商销售货品及设备、特许权使用费和加盟费为主，相关收入同比均下降。公司将提升供应链能力、推动原叶茶基地投产，以稳定原料与门店产品。
九毛九
2024年，九毛九收入约60.74亿元，同比增长1.47%；归母净利润5.58亿元，同比下降87.69%。
太二的收入略有下降，外部环境与竞争导致同店销售下降。集团将优化品牌组合、适度扩张太二及怂火锅等增长潜力品牌。
全聚德
2024年，全聚德营业收入为14.02亿元，同比下降2.09%；归母净利润为3413.09万元，同比下降43.15%。
利润下滑源于销售费用增长，广告推广与人力成本控制有所缓解。公司拓展休闲食品与直播带货等新渠道，推动私域流量与渠道增长。
达美乐中国
2024年，总收益43.14亿元，同比增长41.4%；归母净利润5519.50万元，同比扭亏为盈；经调整净利润1.31亿元。
门店扩张和新市场开店带来销售额强劲增长，全年新增门店240家，末期门店数1018家，聚焦一线城市与增量市场。
海底捞
2024年，海底捞实现营业收入427.55亿元，同比增长3.1%；净利润47.00亿元，同比增长4.6%；核心经营利润62.30亿元，同比增长18.7%。
通过自有品牌、扩张新门店及多元业态，海底捞在多品牌矩阵与加盟模式上持续探索，下沉市场需求强劲。
此外，海底捞正式启动加盟业务，年末完成13家加盟门店落地，加盟模式下沉市场需求强烈。
呷哺集团
2024年，呷哺集团营业收入47.55亿元，同比下降19.65%；归母净亏损4.01亿元。
呷哺呷哺与汤元品牌仍是主要收入来源，毛利下降与客单价下滑共同作用，会员运营成为2025年的重点工作，目标提升客单与复购。
锅圈食品
2024年，锅圈食品营业收入64.70亿元，同比增长6.2%；核心经营利润3.11亿元，同比增长3.1%。
利润提升来自“蹲苗计划”等门店精益化运营，门店总数达到10150家，继续保持万店规模水平。公司将深化销售网络、拓展下沉市场、强化供应链与IP赋能，推动出海布局。
调味烹饪
找细分场景、向高端升级成为品类增长关键。高端盐销量增长显著，龙头企业毛利率提升，西王食品等企业出现波动，行业分化加剧。
莲花控股
2024年，莲花控股营业总收入26.59亿元，同比增长26.55%；归母净利润2.07亿元，同比增长59.12%。
利润端表现亮眼，毛利率与利润增速均向好，降本增效与多元化布局是关键驱动。
中炬高新
2024年，中炬高新营业收入55.19亿元，同比增长7.4%；归母净利润8.93亿元，同比下降47.4%。
利润下滑主要因高基数影响及诉讼和解相关成本，原材料下降与精细化管理提升盈利能力，核心子公司美味鲜表现亮眼。
颐海国际
2024年，颐海国际营收65.40亿元，同比增长6.38%；归母净利润7.39亿元，同比下降13.28%。
火锅底料等核心品类收入提升，小龙虾、酸辣粉等速食产品增长显著，第三方业务收入也实现良好增长。
雪天盐业
2024年，雪天盐业营收53.92亿元，同比下降13.90%；净利润3.04亿元，同比下降57.1%。
行业整体降价压力较大，传统盐产品升级与高端化并未完全抵消价格回落，需继续推动高端化与渠道拓展。
西王食品
2024年，西王食品营业收入49.72亿元，同比下降9.43%；归母净利润亏损4.44亿元，上年同期亏损0.17亿元。
植物油业务回升但总体盈利承压，其他板块并未完全抵消主业波动。
道道全
2024年，道道全营业收入59.43亿元，同比下降15.12%；归母净利润1.77亿元，同比增长133.50%。
包装油、粕类与散装油等核心板块均有所下滑，研发投入提升，布局高油酸油菜新品种以求未来增长点。
金龙鱼
2024年，金龙鱼实现营业收入2388.66亿元，同比下滑5.03%；归母净利润25.02亿元，同比下降12.14%。
收入下降主要因原材料价格下降压低产品价格，非经常性损益在利润中占比偏高，需关注长期盈利能力的改善。
海天味业
2024年，海天味业实现营业收入269.01亿元，同比增长9.53%；归母净利润63.44亿元，同比增长12.75%。
酱油、蚝油等核心产品贡献稳健，毛利率提升至38.62%，成本控制与材料采购优化帮助提升盈利水平。
天味食品
2024年，天味食品营收34.76亿元，同比增长10.41%；归母净利润6.25亿元，同比增长36.77%。
中式菜品调料等品类持续增长，营销与渠道优化提高运营效率，毛利提升带动盈利改善。
安琪酵母
2024年，安琪酵母实现营业收入151.97亿元，同比增长11.86%；归母净利润13.25亿元，同比增长4.07%。
产能稳定扩张，海外业务同比增长显著，糖蜜在成本中占比高，需继续优化采购与成本管理。
美妆家化
大单品与研发是美妆家化的增长关键。
上美股份80%以上收入来自韩束等单品，百亚股份则受益于自由点卫生巾等产品线的增长。行业普遍强调加强研发以替代高成本广告投入，聚焦高端与创新。
豪悦护理
2024年，豪悦护理营收29.29亿元，同比增长6.25%；归母净利润3.88亿元，同比下降11.65%。
婴儿卫生用品与成人卫生用品实现增收，境外收入同比大幅增长，第四季度增势突出，带动全年增长。
青岛金王
2024年，青岛金王实现营业总收入17.93亿元，同比下降28.55%；净利润3,511.50万元，同比增长236.91%。
新材料蜡烛及香薰等业务持续增长，正在通过产品创新和客户需求导向推动扩张。
华熙生物
2024年，华熙生物实现营业收入53.71亿元，同比下降11.61%；归母净利润1.74亿元，同比下降70.59%。
公司在转型阶段进行管理变革和前瞻性研发投入，短期利润承压但以长期高质量增长为目标，正在推进组织与流程改革。
爱美客
2024年，爱美客实现营业收入30.26亿元，同比增长5.45%；归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%。
核心产品增速放缓，研发投入占比维持在较高水平，胶原蛋白等新赛道布局尚待放大。
百亚股份
2024年，百亚股份实现营业收入32.54亿元，同比增长51.8%；归母净利润2.88亿元，同比增长20.7%。
自由点产品贡献显著，益生菌等大健康系列收入增速较快，毛利率提升。公司计划继续加强产品创新、品牌建设和线上线下渠道扩张。
两面针
2024年，两面针营业收入10.53亿元，同比增长5.82%；归母净利润8,109.88万元，同比增长255.59%。
扣非后净利润仅为8,947千元，同比下降，利润来源主要来自交易性金融资产公允价值变动，核心经营利润增速未及预期。
上海家化
2024年，上海家化实现营收56.79亿元，同比下降13.93%；归母净利润亏损8.04亿元，同比下降260.72%，首次出现亏损。
亏损源于巨额商誉减值及主营低迷，业绩回暖需时，面临结构性调整与转型压力。
福瑞达
2024年，福瑞达营业总收入39.83亿元，同比下降13.02%；归母净利润2.44亿元，同比下降19.73%。
化妆品与医药板块窗口期表现略有分化，颐莲与瑷尔博士等品牌推动化妆品增速，原料及添加剂板块承压。
上美股份
2024年，上美股份实现营收67.93亿元，同比增长62.1%；归母净利润8.03亿元，同比增长73.81%。
大单品韩束贡献超过82%的营收，其他品牌增速较慢，销售费用率偏高成为利润压力点。
蓝月亮集团
2024年，蓝月亮集团营收85.56亿港元，同比增长16.82%；净利润亏损7.49亿港元，上年同期净利润为3.25亿港元。
销售及分销开支大幅上升，线下线上推广投入增多，2025年将继续加强品牌推广与渠道扩张。
朝云集团
2024年，朝云集团实现营收18.20亿元，同比增长12.66%；净利润1.95亿元，同比增长12.98%；归母净利润2.03亿元，同比增长16.21%。
家居护理、个人护理、宠物类等多元化业务并存，家居护理仍为主导，宠物门店与产品增长显著。
潮玩文创
IP本身就是最值钱的资产，拥有IP就能赢者通吃；反之，IP授权成本成为最大支出之一。
头部品牌马太效应明显，泡泡玛特、卡游净利润显著增长，而小黄鸭、德盈等品牌在部分环节仍有亏损。
AI也成为潮玩品类的增长关键词，AI玩具的创新带动业绩转型，布鲁可、卡游布局IP生态，凯知乐拓展大孩子消费场景。
泡泡玛特
2024年，泡泡玛特实现营收130.38亿元，同比增长106.92%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%；归母净利润31.25亿，同比增长188.77%。
中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，占比38.9%。
4大IP营收破10亿元，THE MONSTERS进入新高度，IP矩阵持续扩张，毛绒与手办等品类并举，全球化布局深化。
卡游
2024年，卡游实现营收100.59亿元，同比增长277.87%；净利润44.66亿元，同比增长378.16%。
核心产品仍是集换式卡牌，毛利率维持高位，周边产品毛利率提升显著。IP矩阵扩大至70个，国内外IP均衡布局。
名创优品
2024年，名创优品营收169.94亿元，同比增长11.33%；归母净利润26.18亿元，同比增长4.84%；合并净利润26.35亿元，同比增长4.91%。
全球门店达7780家，国内门店约4386家，海外门店约3118家，全年业绩稳健增长，毛利率及海外布局多项指标均超出预期。
布鲁可
2024年，布鲁可实现营收22.41亿元，同比增长155.61%；归母净利润亏损4.01亿元，去年同期亏损4.20亿元。
IP授权费用居高不下，除两个自主IP外，约有50个授权IP。IP授权成本较高，需逐步实现多元化以降低依赖并实现可持续发展。
晨光股份
2024年，晨光股份营业收入238.28亿元，同比增长3.76%；归母净利润13.96亿元，同比下降8.58%。
零售主业以九木杂物社为核心，晨光生活馆逐步扩张，研发投入0.78%上下，处于近年水平的中部位置。
凯知乐
2024年，Kidsland（凯知乐）营收9.74亿元，同比减少15.68%；年内亏损2.02亿元，去年同期亏损2.10亿元。
公司加强大孩子品牌合作，扩展Hall One门店，面向青少年及年轻人，布局更多IP商品及玩具。
小黄鸭德盈
2024年，小黄鸭德盈实现营业收入1.29亿港元，同比下降0.78%；归母净亏损4,640.40万港元，去年同期亏损4,620.60万港元。
亏损主因是被授权商的存货积压，以及电商及其他业务存货周转不足所致，角色授权收入下降，需优化授权结构与渠道。
实丰文化
2024年，实丰文化实现营业收入4.37亿元，同比增长38.54%；合并净利润927.39万元，去年同期亏损6424.97万元，归母净利润952.36万元，去年同期亏损6408.71万元，扭亏为盈。
玩具与游戏业务成为利润扭转的关键，AI玩具与智能产品为新增长点，AI玩具“飞飞兔”拟在本季度上市，拓展渠道与市场。
百货零售
线下零售面临挑战，体验成为核心竞争力。
步步高引入胖东来模式，门店销售提升显著，新华百货通过社区店、夜市等场景扩张，线下销售规模提升，线上渠道也在提升。
汇嘉时代在零售本质上进行创新，推动低空经济合作，探索空中物流和乡村旅游等新业态，为未来增长注入新动能。
新华百货
2024年，新华百货全年实现营业收入61.16亿元，同比增长0.84%；净利润1.35亿元，同比下降0.87%。
分业务看，超市、百货、电器等业态共同驱动，线上线下协同提升，配送与社区场景推动线下销售增长。
银座百货
2024年，银座百货营业收入54.19亿元，同比下降2.17%；归母净利润6765.19万元，同比下降68.77%；扣非归母净利润1286.38万元，同比下降80.98%。
毛利率提升，期间费用上升，单季波动明显，受行业环境及结构性挑战影响较大。
武商集团
2024年，武商集团营业收入67.04亿元，同比下降6.60%；归母净利润2.16亿元，同比增长3.31%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增长66.83%。
毛利率提升，三费控管有所成效，持续优化门店结构与商品结构以提升盈利能力。
徐家汇
2024年，徐家汇营业收入4.38亿元，同比下降19.11%；归母净利润422.50万元，同比下降94.38%；扣非归母净利润163.19万元，同比下降95.98%。
毛利率略降，季度波动较大，运营成本与投资回报需持续优化。
步步高
2024年，步步高营业总收入34.38亿元，同比增长10.87%；归母净利润12.12亿元，同比增长9.0%（同比扭亏），扣非净利润亏损9.78亿元，同比亏损明显。
公司在4月完成重组与重整，吸引多方投资人，优化资本结构，并引入新的运营模式提升门店效益。
酒水
酒水行业整体消费下滑，高端产品线成为破局方向。茅台收入与利润双增，珠江啤酒高端毛利率高，惠泉啤酒通过产品升级实现利润提升，行业呈现以价换量的趋势。
多家企业加速海外布局，茅台出口首次突破50亿，拓展全球市场。
贵州茅台
2024年，贵州茅台实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；利润总额1196.39亿元，同比增长15.41%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。
茅台酒仍然是核心，系列酒营收突破200亿，出口首次突破50亿，全球化持续推进。
舍得酒业
2024年，舍得酒业全年营收53.57亿元，同比减少24.41%；归母净利润3.46亿元，同比大幅减少80.46%，创下近年新高的下滑幅度。
白酒行业整体处于调整期，舍得酒业通过控量与提价策略应对，行业环境与公司经营挑战并存。
青岛啤酒
2024年，青岛啤酒营收约321.38亿元，同比下降5.3%；归母净利润约43.45亿元，同比增长1.81%。
销量下滑与高端化竞争加剧，公司仍坚持“增利不增收”的策略，高端产品成为利润的重要支撑。
珠江啤酒
2024年，珠江啤酒营收约57.31亿元，同比增长6.56%；归母净利润约8.1亿元，同比增长29.95%。
高端产品成为主力，毛利率达到48.6%，电商渠道贡献持续提升，海外渠道拓展亦在推进。
惠泉啤酒
2024年，惠泉啤酒营收约6.47亿元，同比增长5.44%；归母净利润约6483.02万元，同比增长33.58%。
行业竞争激烈，需通过产品结构优化与成本控制提升盈利能力。
张裕A
2024年，张裕A实现营业收入32.77亿元，同比下降25.26%；归母净利润3.05亿元，同比下降42.68%；扣非后归母净利润1.31亿元，同比下降71.76%。
产销数据表明葡萄酒与白兰地核心品类的销售下滑，需通过品类与渠道升级提振增长。
数码家电
高端技术，正在重塑市场格局。
海信视像全球出货量居全球第二，中兴通讯在AI终端领域持续投入并实现领先地位，海外市场扩张亦推动收入增长。
小米集团
2024年，小米集团总收入3659亿元，同比增长35.0%；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，刷新纪录。
智能手机全年收入1918亿元，同比增长21.8%；全球手机出货量1.69亿台，同比增长15.7%；IoT及生活消费产品首次突破千亿，全年收入达1041亿元，同比增长30.0%。
汽车等创新业务亮眼，贡献328亿元，虽处于投入期但已显示出规模效应，SUV、新能源车型的交付与销售有望带来增长。
中兴通讯
2024年，中兴通讯实现营业总收入1212.99亿元，同比下滑2.38%；净利润84.25亿元，同比下滑9.66%。
研发费用约240.3亿元，占营收约20%，六年累计研发投入超千亿，带来技术成果转化与产品竞争力提升。
在AI终端领域，AI手机、家庭终端与云电脑等产品竞争力增强，家端产品年发货量破亿、全球份额第一，FTTR与移动互联产品也实现稳健出货。
美的集团
2024年，美的集团营收4091亿元，同比增长9.5%；归母净利润385.37亿元，同比增长14.29%。
智能家居仍为主力，OBM优先与高端品牌投入带动增长，智能建筑科技与机器人解决方案等板块持续发力。
海信家电
2024年，海信家电实现营收927.46亿元，同比增长8.35%；归母净利润33.48亿元，同比增长17.99%。
内外销均衡增长，全球布局、研发与数字化转型提升运营效率与全球竞争力。
四川九洲
2024年，四川九洲实现营业收入41.78亿元，同比增长9.05%；归母净利润1.94亿元，同比下降2.97%。
智能终端与空管产品并存，应收账款回笼略显压力，存货周转需要改善。
立霸股份
2024年，立霸股份实现营业收入17.1亿元，同比增长12.19%；净利润1.59亿元，同比下降75.15%。
行业回暖带动盈利改善，但总体盈利能力仍需增强，现金与债务管理仍需优化。
欧圣电气
2024年，欧圣电器营业收入17.64亿元，同比增长45.05%；净利润2.53亿元，同比增长44.94%。
利润增长来自规模扩张与市场份额提升，持续关注成本控制与投资回报。
海信视像
2024年，海信视像实现营业收入585.30亿元，同比增长9.17%；归母净利润22.46亿元，同比增长7.17%。
高端化、大屏化战略带动毛利提升，全球市场份额持续稳固，全球出货量领先。
苏泊尔
2024年，苏泊尔营业收入224.27亿元，同比增长5.27%；归母净利润22.44亿元，同比增长2.97%；扣非归母净利润20.65亿元，同比增长3.52%。
内销略有下滑，外销成为增长主力，毛利率保持稳定，外销客户订单提升带动收入快速增长。
小熊电器
2024年，小熊电器营业收入47.58亿元，同比增0.98%；净利润2.88亿元，同比下降35.37%。
厨房小家电为主导，其他小家电板块虽增速亮眼，但占比仍小，需解决产品质量与售后等痛点以提升长期增长。
沥金点评
2024年，消费市场的胜负手在于健康化产品创新、供应链效率革命、数字化能力建设。
增长企业普遍押注高附加值赛道，衰退企业则受制于成本与质量瓶颈。未来品牌需在高端价值与极致性价比之间找到定位，加速全球化布局，方能在分化市场中突破。
