2023年二季度，瑞幸咖啡以62.01亿元总收入首次超过星巴克中国，成为国内咖啡领域的领头羊。两年后，其营收已是星巴克中国的两倍。
财报显示，二季度营收为123.6亿元，同比增长47.1%，净利润为12.5亿元，同比增长44%。
外卖大战在很大程度上拉高了瑞幸的市场表现。在巨头的扶持下，现制饮品的门槛被降至低位，消费者甚至会囤货。二季度外卖订单占比首次超过30%，配送费用由6.1亿元增至16.7亿元。
但外卖大战也放大了瑞幸的规模优势。通过门店、供应链和数字化的协同，瑞幸在海量订单冲击中进一步压低成本，毛利率维持在高位，二季度毛利达到62.8%，材料成本占比由上年同期的40%降至37%。二季度自有门店的同店销售额同比增长13.4%，单季新增门店2109家，季末门店总数超过26206家。
说服用户喝咖啡并非易事，瑞幸在三年内累积了6491万用户。二季度月均交易用户数达到9169.7万，新增2870万用户，占比约32%。
竞争格局正在升级。库迪通过店中店扩张，门店数量快速攀升至1.5万家左右；背靠蜜雪冰城的幸运咖也在加速扩张，定位偏向低价和下沉市场。古茗等品牌增强对咖啡品类的布局，价格带多在10-20元之间。对比瑞幸，竞争对手们在供应链和盈利能力方面尚有差距。
在2025年，瑞幸还在加快海外探索。年初在马来西亚通过加盟模式开设了24家门店，二季度又在美国开设两家自营门店。海外市场的挑战在于可复制性和本地化需求，与国内相比，定价策略需要更贴近当地消费者。
总体而言，国内市场仍具增量空间，瑞幸需持续迭代以维持增长势头。
