自奈飞给出一份指引远不及预期的答卷，开启暴跌之势以来，美股动荡明显增强。虽然大市更多取决于宏观，但巨头的指导作用不容忽视，作为某种意义上的避风港，它们的成绩是投资者的“定心丸”。
截至发稿，微软、特斯拉、苹果三大万亿级巨头先后交出2021自然年第四季度的财报，微软不负盛名，特斯拉突然“暴富”，苹果则是再创新高。不过，当财报发布时，成绩就成了过去式。新年之后，巨头们又该往何处去？
微软：云业务意料之内的放缓
北京时间1月26日美股盘后，微软公布2022财年第二季度截至2021年12月31日的财务数据，营收同比增长 20%至517亿美元，超过华尔街预期的507亿和公司此前给出的指引。而净利润增长21%至188亿美元，同样超过预期的175亿美元。不过，这样一份双超预期的财报反而一度让微软当天盘后股价跌超6%。这在其增长明细中能找到答案。生产力和业务流程收入159亿美元，增长19%；智能云业务收入为183亿美元，增长26%；更多个人计算业务收入175亿美元，增长15%。Azure和其他云服务收入增速为46%，跌破50%水平——实际上，这本应当在市场的预期之中。但微软的增长很大一部分来自更多个人计算中的Windows授权及硬件，企业云整体也在放缓。再加上正好处于科技股情绪下杀之中，微软的股价也跟着坐了一把过山车。
不过，微软在财报后的电话会议上给出了一份强劲的预期指引，瞬间补足了市场信心，又把股价拉回了上涨区间。微软首席财务官Amy Hood表示，预计第三季度营收将在485亿美元至493亿美元之间，营业利润率将小幅上升。
花旗分析师Tyler Radke表示，微软第二季度的业绩表现和第三季度的业绩指引，表明这家科技巨头“不负盛名”，并帮助安抚了担忧经济放缓的投资者。
而唯一的一点小遗憾或许还是在于收购动视暴雪的更多信息上。微软首席财务官兼副总裁Amy Hood在电话会中表示，不会围绕该收购提供任何新的表态。CEO纳德拉也仅仅表示：“微软正致力于让人们随时随地都能以任何方式玩到高质量游戏。随着像元宇宙这样的平台的发展，塑造了游戏的下一步发展。”无论是团队整合还是业务磨合，这都将是一个漫长的过程。
截至发稿，微软连续两日股价涨幅保持在1%以上，市值2.25万亿美元。
特斯拉：没有新车型，利润暴增也不行
特斯拉2021财年第四季度的财报让外界看到了这家电动车行业领导公司在市值迈过万亿美元大关后的实力。特斯拉第四季度总营收177.19亿美元，同比增长65%。汽车业务收入仍是大头，达到159.67亿美元，同比增长71%。而净利润23.43亿美元，同比大增760%，净利润率达到13.1%。
正如其收入结构所展现的，特斯拉汽车第四季度汽车总产量为305840辆，与去年同期的179757辆相比大增70%。这展示出特斯拉两方面的优势，一是它的成本管理确实做到了极致，二是2021年的产能危机暂时结束了——然而，2022年的产能问题难规避。
如果说市场对未来有何担忧，特斯拉能造多少车的问题，远超它能卖多少车。特斯拉并没有新车型的迫切计划——马斯克在财报电话会议上确认了这一点，他两个季度前表示更希望把精力放在生产上，所以不会再出席电话会议。
北京时间1月28日早间美股收盘，特斯拉罕见跌超11%，市值回到8字头。Oanda Corp高级市场分析师Edward Moya表示：“很明显，特斯拉的增长势头正在耗尽。”
苹果：供应链指引帮助“护盘”
当地时间1月27日周四美股盘后，苹果发布了2022财年第一财季（即2021自然年第四季度）的财报。实现营收1239.5亿美元，同比增11%，高于市场预期的1190.5亿美元，并刷新此前的1114亿美元季度营收纪录。净利润346.3亿美元，同比增20%，再创公司史上新高。
收入构成方面，第一财季iPhone收入716.3亿美元，Mac收入108.5亿美元，iPad收入72.5亿美元，可穿戴设备、家居及配件收入147亿美元。服务收入195.2亿美元，同比增长 24%，连续四个季度创新高，但增速低于上一季度的25.6%。
Counterpoint数据显示，2021 年第四季度 iPhone 中国销量同比增长 32%，推动苹果在华市场份额从 16% 涨到 23%，创下历史纪录，时隔 6 年再成中国第一。当季苹果在大中华地区的销售收入为257.83亿美元，同比增近21%。
不过，由于特斯拉供应链预警导致暴跌在前，市场极度关心苹果对未来的供应链指引，尽管自2020年3月起苹果就不再提供详细财务指引，但库克在财报电话会议上总是会给出一些方向性的陈述。
Wedbush分析师Dan Ives说：“尽管供应链问题限制了苹果的生态系统升级中的一些增长，但消费者对苹果的积压需求仍被低估了。”
北京时间1月28日早间美股收盘，苹果盘后股价大涨5.03%，一转盘中下跌的颓势。并带动纳指100期货、QQQ和供应商齐涨。
结语
下周，谷歌、Meta和亚马逊的财报也会相继披露，集齐了科技股几大巨头之后，市场才会更有信心判断，不平静的环境里需要采取什么对策。展望2022年，微软、特斯拉、苹果各自的坚实基础和需要努力的方向都十分明确。对这群万亿巨头而言，它们保持成长的意义早已经不止于维护自己的股价走出好趋势。疫情、加息，被诸多关键词围绕的科技股，正面临着持续性的考验，这或许也会考验市场对他们的信心。
文|美股研究社（ID:meigushe）
